贾跃亭在所有人都认定他即将倒下之际，再度顽强地将FF的命运，从美国监管那犹如铡刀般的险境中奋力夺了回来。SEC历经的长达四年的调查，最终是以“不处罚、不追责”宣告结束的，而这在有着严苛执法环境的美国资本市场里，几乎堪称是一种别具一格的独特存在。与此同时，他所设立的第二个债权人信托，也正尝试着为那高达140亿的国内债务探寻解决之道。倘若此次真的能够实现形势逆转，成功翻盘，那么“下周回国”或许就不再仅仅只是一个被人当作笑谈的段子了。
美国收刀 奇迹照进现实
在历经四年多调查之后，美国证券交易委员会在近日正式抉择，不对法拉第未来以及其管理层施行任何处罚或者法律行动。SEC先前展开调查时的焦点汇集于两个关键问题之上：其一为FF的车辆预订单跟财务状况是不是存在造假情况，其二是首批FF 91的交付是否牵涉销售造假问题。此次作出的“不处罚、不追责”决定，等同于帮FF揭掉了贴在自身身许久之上的“欺诈”标签。
美国资本市场的法律极为森严，只要企业被监管部门立案调查，那结局常常是血流成河，很少有能全身而退的。当年SPAC上市热潮的时候，有多家跟FF一样在美国借壳上市的电动车初创车企，都在监管风暴里折戟沉沙，变成破产清算的炮灰。FF能在美国监管的枪口之下极限逃生，实在称得上是一个奇迹。
双轮驱动 FF编织新故事
在SEC展开调查所带来的阴霾消散之后，FF于贾跃亭引领之下，在这过去的一两年时间里，实际上做得并非不好，其融资状况以及业务态势都呈现出朝着良好方向发展的趋势。有数据表明，在2025年中的前三季度期间，FF成功获取到了1.358亿美元的融资，换算成人民币大约是10亿元，相较于2024年同一时期仅仅得到的5570万美元而言，融资的额度出现了大幅度的增长，增长幅度达到了144%。连续多个季度达成了融资的流入能够覆盖经营支出这一情况，这表明资本市场对于FF的信心正在逐步恢复。
贾跃亭正尝试借新业务打破FF仅专注造车的困局，旗舰车型FF 91持续开展交付工作，FX品牌的首张作品Super One在去年收获了超11000台的付费预订单，其计划于2026年二季度开始首批交付。今年2月，FF推出三款具身智能机器人产品，售价最高为34990美元，号称是“全能职业专家”，目前已收到1211台付费预定单，且在3月完成了首批6台的交付。
信托还债 回国倒计时
经美国证券交易委员会过关、业务呈现积极趋向之后，横在贾跃亭回归祖国路途上的最后一道阻碍，乃是那笔额度高达约一百四十亿元相当庞大的国内债务。在二零一九年的时候，贾跃亭经由美国破产法院批准设立了首个用于偿还债务的信托，使得他在美国法律范畴内的债务得以清除，这同样是他能够在美国正常维持生活并且经营法拉第未来的必要条件。到了这个时候，他所背负的债务就仅仅只剩下国内的这一部分了。
2025年11月19日，贾跃亭宣告成立第二个债权人信托，此信托专门用以偿还国内债务。要是真能够借由这个信托清偿完140亿元债务，那么他随时都能够“下周回国”。当然，也存在观点对他的还债诚意提出质疑，觉得他是把债务与FF相绑定，将债权人捆绑在FF的战车上，以便自己能够金蝉脱壳。一旦FF最终走向失败破产，债权人将会血本无归。
争议未消 诚意待验证
有这样一些质疑者，他们觉得，贾跃亭在FF十分需要被关注的时候，多次重新提起“回国”这件事，这种行为更加像是一种修复他个人口碑、进而获取流量的公关方面的策略。能不能真正实现信托的变现，国内的债权人能不能实实在在拿到真金白银，这才是检验他诚意的唯一的标准。毕竟在过去的几年时间里，类似这样的承诺以及表态已经出现过好多回了，然而真正落实的偿债方面的进展一直都是比较有限的。
就当下情形而言，FF的融资状况的确是向着好转的方向发展，在2025年的前三季度，10亿元这般的融资额度相较于2024年全年还要更多。然而呢，造车这件事可是个显著耗费资金的行业领域，FF 91的销售数量直到现在依旧处于三位数的级别范围，距离能够实现规模化盈利而言存在着相当长的一段距离跨度。机器人新开展的业务尽管已经获取到了订单，不过首批交付仅仅只有6台，它是否能够成为稳定的现金流得以产生的源头所在，这还需要时间来进行验证判定。
成败关键 仍在业务本身
归国之路的最后那一段路程，仍旧取决于FF的业务能不能真正实现快速发展，以及贾跃亭手里的股权所能呈现的最终价值是多少。第二个债权人信托的偿债能力，从本质上来说同样与FF的估值直接联系在一起。要是FF能够在2026年按照预定时间交付FX品牌新车，并且在机器人赛道上稳固立足，那么信托资产转化为现金的能力就会大幅度提高。
贾跃亭这几年所呈现出的融资本事的确会让人留有深刻印象，每当 FF 快要陷入绝境之际，他都能够寻觅到新的资金来延续生机。然而资本市场并不会始终为故事掏腰包，最终还是得看交付方面的数据以及财务报表的情况。FF 当前连续好几个季度的融资足以涵盖经营支出的部分，这算是一个较为积极的信号，不过要想完全摆脱困境地步走出泥沼之中的时候呀，在销售量这一方面还得达成质的飞跃突破才行呢。
结局未定 时间将给出答案
自2017年前往美国直至如今，贾跃亭在海外待了快要9年。在这段时期里，FF几次濒临绝境，又几次起死回生，每一回都让人感觉这次真的要终结了，可每一回他又能够寻觅到新的转机。此次SEC调查通过，再加上第二个信托的设立，的确使他回国之路相比之前在任何时期都更趋向现实。
可是，一百四十亿元的债务可不是个小数目，信托资产最终的变现能力才是重点所在。唯有当实实在在的资金真的进到国内债权人的腰包，贾跃亭那扇通向故乡的门才算是真正被敲响了。在这之前，所有有关“下周回国”的探讨，都仅仅只能停留在可能性的层面上。
假设贾跃亭此次确实能够把国内债务还清，将回国的承诺予以兑现，你认为他可不可以算得上是中国企业家里最为“喜欢折腾”且最为“生命力顽强”的那当中的一个呢？欢迎在评论区留下你自己的看法哟。
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